SpaceX senkt IPO-Bewertung auf 1,8 Billionen US-Dollar – Berichten zufolge

LGR Reutlingen – 31 Mai 2026 | Die US-Raumfahrtfirma SpaceX hat Berichten zufolge ihre Zielbewertung für den geplanten Börsengang nach unten korrigiert. Anstelle des ursprünglich angestrebten Wertes von über zwei Billionen US-Dollar peilt das Unternehmen von Elon Musk nun eine Bewertung von mindestens 1,8 Billionen US-Dollar an. Dies berichtet die Nachrichtenagentur Bloomberg unter Berufung auf informierte Personen.

Die Anpassung der Zielbewertung ist das Ergebnis von Gesprächen mit Beratern und potenziellen Investoren. Laut Bloomberg steht eine endgültige Entscheidung über die Bewertung noch aus. Je nach Reaktion während des Roadshows könnte das Unternehmen die Zahl eventuell wieder nach oben anpassen. Die formelle Vermarktung an Investoren soll bereits am 4. Juni beginnen, wobei die Preisfestlegung voraussichtlich am 11. Juni stattfinden könnte, obwohl sich der Zeitplan um einige Tage verschieben könnte.

SpaceX plant, durch den Börsengang bis zu 75 Milliarden US-Dollar zu beschaffen. Sollte dieses Volumen erreicht werden, würde es sich um den größten Börsengang der Geschichte handeln. Zum Vergleich: Der bisher größte Börsengang war der des saudi-arabischen Ölunternehmens Saudi Aramco im Jahr 2019 mit einem Emissionsvolumen von rund 25,6 Milliarden US-Dollar.

Die im Mai veröffentlichten finanziellen Daten geben erstmals detaillierte Einblicke in die wirtschaftliche Lage des Unternehmens. SpaceX erzielte im Geschäftsjahr 2025 Einnahmen in Höhe von 18,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 14 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Gleichzeitig rutschte das Unternehmen jedoch in die Verlustzone: Ein Nettogewinn von 791 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 steht einem Nettverlust von rund 4,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 gegenüber.

Dieser Trend setzte sich auch im ersten Quartal 2026 fort. Mit Einnahmen von 4,694 Milliarden US-Dollar verzeichnete SpaceX einen operativen Verlust von 1,943 Milliarden US-Dollar. Die Verluste werden auf gezielte Investitionen in die KI-Infrastruktur und den Ausbau neuer Kapazitäten zurückgeführt.

Die angestrebte Bewertung impliziert ein außergewöhnlich hohes Umsatzmultiplikator. Bei einer Zielzahl von 1,8 Billionen US-Dollar ergibt sich ein Umsatzmultiple von etwa 94 basierend auf den Einnahmen von 2025. Diese Diskrepanz ist wahrscheinlich ein zentraler Grund, warum Investoren im Vorfeld des Roadshows zurückhaltend signalisierten und SpaceX seine Bewertungserwartungen anpasste.

Zusätzlich belastet wurde SpaceX durch ein vorübergehendes Startverbot der US-Luftfahrtbehörde FAA für weitere Starship V3-Raketen. Hintergrund ist ein Testflug am 21. Mai 2026, der nicht ohne Komplikationen verlief. Bevor neue Starts genehmigt werden können, muss SpaceX die erforderlichen Verbesserungen nachweisen.

Das Starship-Programm gilt als zentraler Wachstumstreiber für das Unternehmen, insbesondere im Hinblick auf zukünftige Mondmissionen. Das Startverbot fällt daher in eine sensible Phase, auch wenn es bisher nicht zu einer Beeinträchtigung der geplanten Roadshow-Daten zu kommen scheint.

Im Börsenprospekt beschreibt SpaceX seine Transformation von einem Anbieter wiederverwendbarer Raketen und Satelliten-Internetanbieter zu einem KI-Dienstleister und Infrastrukturunternehmen. Das Unternehmen plant orbitalen Datenzentren und schätzt den adressierbaren Gesamtmarkt auf 28,5 Billionen US-Dollar. Dieses Zukunftsversprechen dürfte die Basis für die ambitionierte Bewertung bilden, obwohl die aktuellen finanziellen Zahlen weiterhin erhebliche Verluste zeigen.

SpaceX erzielte 2025 Einnahmen von 18,7 Milliarden US-Dollar, musste jedoch einen Nettverlust von rund 4,9 Milliarden US-Dollar hinnehmen, da das Unternehmen stark in KI-Infrastruktur und neue Kapazitäten investierte. Ob die endgültige Bewertung die aktuelle Zielmarke von 1,8 Billionen US-Dollar übertreffen oder darunter bleiben wird, wird in den kommenden Wochen während des Investor-Roadshows entschieden. Die Nachfrage von institutionellen Investoren dürfte dabei der entscheidende Faktor sein.